Napi 5 millió bahtban korlátozná a stabilcoinok be- és kiutalását a thaiföldi értékpapír-felügyelet, miközben a szolgáltatókon keresztüli átutalásokat az ügyfelek saját, ellenőrzött számláihoz és tárcáihoz kötné. A tervezet külön kezeli a beérkező és a kimenő összegeket, és több fontos kivételt is meghatároz. A javaslat a kriptotőzsdék, a brókerek és a likviditást biztosító szereplők működését egyaránt érintené, társadalmi egyeztetése pedig 2026. november 26-ig tart.
Külön limit vonatkozna a be- és kiutalásokra
A thaiföldi értékpapír- és tőzsdefelügyelet, a SEC november 12-én ismertette a digitáliseszköz-szolgáltatókon keresztül végrehajtott stabilcointranzakciók szabályozására vonatkozó tervezetét. A javaslat célja a pénzmosás, a kiberbűnözés és a nemzetközi pénzátutalási előírások megkerülésének visszaszorítása. A dokumentum egy szeptemberi konzultációra épül, amelynek észrevételeit a hatóság beépítette a részletesebb szabályozási elképzelésekbe.
A tervezett korlát ügyfelenként, naponta és szolgáltatónként külön-külön 5 millió baht lenne a beérkező, illetve a kimenő stabilcoinátutalásokra. Ez azt jelenti, hogy nem egyetlen, összevont 5 millió bahtos keret oszlana meg a két irány között. A beutalások és a kiutalások értékét egymástól függetlenül számolnák, az adott szolgáltatónál vezetett ügyfélszámlához kapcsolódóan.
A számszerű határ betartása ugyanakkor önmagában nem lenne elegendő. Az átutalt stabilcoinok értékének összhangban kellene állnia az ügyfél jövedelmi forrásaival és pénzügyi helyzetével, így a limit alatti tranzakciók is ellenőrzést igényelhetnének. Egyelőre szabályozási javaslatról van szó, nem már hatályba lépett napi korlátozásról.
Saját számlák között mentesség járhat
A tervezet egyik legfontosabb kivétele az ugyanahhoz az ügyfélhez tartozó, felügyelt szolgáltatóknál vezetett számlák közötti pénzmozgásokra vonatkozna. Ezekre nem alkalmaznák a napi limitet, amennyiben mind a küldő, mind a fogadó szolgáltató a thai SEC felügyelete alatt működik, és mindkettő betartja a Travel Rule követelményeit. A mentesség tehát meghatározott feltételekhez kötött, és nem terjedne ki automatikusan minden saját tárcák közötti átutalásra.
A Travel Rule a kriptoátutalásokhoz kapcsolódó küldői és kedvezményezetti adatok kezelését, illetve a szolgáltatók közötti továbbítását szabályozó követelményrendszer. Célja, hogy a tranzakciók résztvevői azonosíthatók legyenek, és a szolgáltatók érdemben ellenőrizhessék a pénzmozgásokat. A thai felügyelet szeptemberi javaslata az ilyen adatok gyűjtésével, ellenőrzésével és megőrzésével is foglalkozott.
Külön mentességet kapnának azok a digitáliseszköz-szolgáltatók is, amelyek saját nevükön vezetett számlákon, üzleti célból mozgatnak stabilcoinokat. Hasonló kivétel vonatkozna a thaiföldi jegybank felügyelete alatt álló vállalkozásokra, ha azok egyedileg engedélyezett működési modell keretében használhatnak stabilcoinokat. A kivételek így elsősorban az azonosítható és ellenőrzött üzleti pénzmozgások folyamatosságát biztosítanák.
Az árjegyzők és a tokenjegyzések is kivételt kapnának
A stabilcoin–thai baht kereskedési párokban működő árjegyzők szintén mentesülhetnének az 5 millió bahtos korlát alól. A kivétel azokra az átutalásokra is kiterjedne, amelyeket az árjegyzőknek felügyelt szolgáltatókon keresztül kell végrehajtaniuk likviditásbiztosítási feladatuk ellátásához. Ez azért lényeges, mert az árjegyzés rendszeres eszközmozgatást igényelhet a vételi és eladási ajánlatok fenntartásához.
A tervezet a SEC által jóváhagyott digitálistoken-kibocsátásokhoz kapcsolódó, megfelelő feltételeknek eleget tevő jegyzéseket és visszatérítéseket is kivételként kezelné. Az érintett tranzakciók résztvevői befektetők, tokenkibocsátók és tokenkibocsátási portálok lehetnek. A mentesség az eredetileg befektetett tőke visszafizetésére, valamint a tokenek birtoklásából származó hozamok kifizetésére is kiterjedne.
Sikertelen jegyzés esetén a tokenkibocsátási portálnak megfelelő visszatérítési mechanizmussal kellene rendelkeznie. Ennek biztosítania kellene, hogy a befizetett összeg a befektető felügyelt digitáliseszköz-szolgáltatónál vezetett számlájára kerüljön vissza. A hangsúly tehát nem pusztán a visszafizetés teljesítésén, hanem annak ellenőrizhető útvonalán is lenne.
Csak ellenőrzött saját tárcákra lehetne utalni
A javaslat a stabilcoinok beutalásakor előírná annak ellenőrzését, hogy a küldő számla vagy digitális tárca valóban a fogadó ügyfél tulajdonában áll-e. Kiutaláskor ugyanezt a követelményt alkalmaznák a célszámlára vagy a fogadó tárcára. A szolgáltatón keresztül történő pénzmozgás mindkét végpontját az adott ügyfélhez kellene kapcsolni.
Más személy tárcájára történő kiutalás, illetve más személy tárcájából érkező beutalás a tervezet alapján tiltott lenne az érintett szolgáltatói ügyfélműveleteknél. Ez jelentős változást hozhatna azok számára, akik eddig tőzsdei számlájukat közvetlenül harmadik félnek történő fizetésre vagy harmadik féltől érkező összeg fogadására használták. Az előírás a szabályozott szolgáltatókon keresztüli átutalásokat érintené, ezért nem értelmezhető valamennyi blokkláncon végrehajtott magántranzakció általános tilalmaként.
A tulajdonosi ellenőrzést ügyfélprofilozás és kockázati szűrés egészítené ki. A szolgáltatóknak blokkláncelemző eszközökkel kellene követniük a digitális eszközök útját, és vizsgálniuk kellene a magas kockázatú vagy megfigyelési listán szereplő tárcákhoz fűződő kapcsolatokat. Emellett ki kellene szűrniük a strómanszámlákat, valamint a potenciálisan jogellenes tranzakciókhoz kapcsolódó személyeket és tárcákat.
A stabilcoinforgalom ellenőrzése már a mostani tervezet előtt napirendre került Thaiföldön. Júliusban a jegybank és a SEC nagy értékű stabilcointranzakciókat kezdett vizsgálni, miközben helyi beszámolók szokatlan USDT-forgalomról és a pénzügyi jelentési követelmények esetleges megkerüléséről szóltak. Az új szabályozási elképzelés ebbe a szigorodó felügyeleti folyamatba illeszkedik.
Átláthatóbb árjegyzést várnak a tőzsdéktől
A kriptotőzsdéknek nyilvánosságra kellene hozniuk az árjegyzők nevét, és meg kellene jelölniük azokat az eszközöket, amelyeknél az adott szereplő likviditást biztosít. Ez segítené az ügyfeleket abban, hogy jobban megértsék, kik támogatják az egyes piacokon a folyamatos kereskedést. A közzétételi kötelezettség mellett a tőzsdék ellenőrzési feladatai is bővülnének.
A szolgáltatóknak át kellene világítaniuk, folyamatosan figyelemmel kellene kísérniük és rendszeresen felül kellene vizsgálniuk az árjegyzők tevékenységét. Ennek részeként vizsgálniuk kellene a felhasznált digitális eszközök eredetét és a tranzakciók mögötti célokat. A felügyelet ezzel a piaci működést támogató szereplőket is szorosabban bevonná a pénzmosási és kiberbűnözési kockázatok ellenőrzésébe.
Szigorú feltételek jönnének a brókereknél
A brókerek esetében a javaslat megtiltaná likviditásszolgáltatók igénybevételét a stabilcoin–thai baht kereskedési párokhoz. Más szolgáltatásoknál a likviditásszolgáltatók alkalmazása továbbra is lehetséges lenne, de csak meghatározott megfelelési feltételekkel. Az árjegyzőkre vonatkozó mentességeket és a brókerek likviditásszolgáltatóira vonatkozó korlátozásokat ezért külön kell értelmezni.
Az igénybe vett partnereknek megfelelő pénzmosás-megelőzési kontrollokkal és illetékes hatósági felügyelettel kellene rendelkezniük. Az eszközök biztonságos megőrzésével kapcsolatban sem merülhetnének fel olyan körülmények, amelyek megkérdőjelezik a szolgáltató alkalmasságát. Kizáró okot jelentene az is, ha a partner olyan országban vagy területen működik, ahol hiányoznak a Pénzügyi Akciócsoport, azaz a FATF ajánlásainak megfelelő intézkedések, vagy azokat nem alkalmazzák.
A brókereknek közölniük kellene a likviditásszolgáltatók nevét és az esetleges összeférhetetlenségeket. Emellett vizsgálniuk kellene partnereik finanszírozási forrásait és tranzakciós tevékenységét, hasonló követelményeket alkalmazva az általuk használt háttértőzsdékre is. Ezeknek a tőzsdéknek szintén megfelelő hatósági felügyelet alatt kellene működniük.
Hárommillió bahttól indulhatnának a platformon kívüli ügyletek
A platformon kívüli szolgáltatást nyújtó brókerek és kereskedők számára a tervezet 3 millió bahtos minimális ügyletméretet határozna meg. Ez alsó értékhatár lenne, amely nem keverendő össze a stabilcoinátutalásokra javasolt napi felső korláttal. A két összeg eltérő tevékenységeket és eltérő szabályozási célokat érint.
Az érintett cégeknek a kereskedési árakat honlapjukon vagy platformjukon is közzé kellene tenniük, hogy az ügyfelek ellenőrizhessék azokat. A brókerek nem szervezhetnének közvetlen, platformon kívüli ügyleteket két ügyfél között. Arra ugyanakkor továbbra is lehetőségük lenne, hogy az ügyfélmegbízások thaiföldi vagy külföldi tőzsdén találjanak egymásra.
Szigorítás mellett folytatódik a fejlesztés
Thaiföld a szigorúbb ellenőrzési elképzelések mellett a határokon átnyúló digitális elszámolások fejlesztésében is részt vesz. A thaiföldi jegybank októberben a malajziai központi bankkal együtt csatlakozott a szingapúri BLOOM kezdeményezéshez, amelynek meglévő résztvevői között a Circle és a Coinbase is szerepel. A program szabályozott stabilcoinokkal és tokenizált bankbetétekkel kapcsolatos elszámolási megoldásokkal foglalkozik.
A két irány együttesen arra utal, hogy a szabályozók az ellenőrizhető felhasználási formákat kívánják támogatni, miközben szűkítenék a nehezen követhető pénzmozgások lehetőségét. Az üzleti célú kivételek, a saját számlák közötti mentességek és a részletes partnerellenőrzések ezt a megközelítést tükrözik. A végleges követelmények azonban még módosulhatnak az egyeztetés során.
A tervezet felhatalmazná a SEC-et arra is, hogy meghatározott határidőn belül előírja az adatgyűjtési és közzétételi hiányosságok kijavítását. Az érintettek 2026. november 26-ig küldhetik el észrevételeiket a felügyelet honlapján, a thaiföldi Legal Hub felületén vagy a konzultációhoz megadott e-mail-címeken. A piaci szereplők számára így most az a legfontosabb kérdés, hogy a végleges szabályok miként egyensúlyoznak majd az ellenőrizhetőség és a mindennapi üzleti használhatóság között.
