Új bevételi forrást építene az Arbitrum DAO a stabilcoinok terjedéséből. Az Entropy Advisors javaslata további 100 millió ARB-t fordítana a Paxos USDG stabilcoinjának meghonosítására, miután az Arbitrum csatlakozott a Global Dollar Networkhöz. A cél, hogy az USDG az ökoszisztéma meghatározó dolláreszközévé váljon, miközben használatának növekedése a fejlesztőknek és a közösségi kincstárnak is értéket teremthet.
Új szerepet szánnak az USDG stabilcoinnak
Az Entropy Advisors október 6-án terjesztette elő azt az irányítási javaslatot, amely az USDG elterjesztését az Arbitrum DAO kiemelt stratégiai kezdeményezésévé tenné. A dokumentum egy nappal azután jelent meg, hogy az Arbitrum belépett a Global Dollar Networkbe, és az USDG natív kibocsátása elindult az Arbitrum One hálózaton.
A terv túlmutat azon, hogy egy újabb dollárhoz kötött token jelenjen meg a decentralizált pénzügyi alkalmazásokban. Az előterjesztők összehangolt ösztönzőkkel, integrációkkal és partnerségekkel szeretnék növelni az USDG használatát, és ehhez kérnek újabb közösségi forrásokat.
A 100 millió ARB-s keret egyelőre javaslat, nem jóváhagyott kiadás. Az ARB az Arbitrum irányítási tokenje, amelyhez a közösségi döntéshozatalban szavazati jog kapcsolódik; a tervezett költségvetés elfogadásáról is ezen a rendszeren keresztül döntenének.
Mire költenék a 100 millió ARB-t?
Az új forrás a DeFi Renaissance Incentive Program, röviden DRIP keretét növelné. A programban az előterjesztés szerint még hozzávetőleg 65 millió ARB maradt felhasználatlanul, így a kiegészítéssel mintegy 165 millió ARB állhatna rendelkezésre.
A pénzt az USDG-t beépítő alkalmazások támogatására, likviditási megállapodásokra és más növekedési kezdeményezésekre fordítanák. A likviditás itt kulcskérdés: egy stabilcoin akkor használható kényelmesen, ha megfelelő mélységű piacokon váltható, és hitelezési vagy kereskedési szolgáltatásokban is elérhető.
A javaslat a DRIP működését is átalakítaná: a hátralévő szakaszokat egyetlen, USDG-központú időszakba vonná össze, kibővítené a támogatható tevékenységeket, és meghosszabbítaná a program időkeretét. A meglévő felügyeleti struktúra, a bizottsági kétharmados jóváhagyási küszöb és a DAO megszüntetési joga megmaradna.
A stabilcoinból bevételi forrás lehet
Az Entropy Advisors a támogatást egy új bevételi üzletágba történő befektetésként mutatja be. Ennek alapja a Global Dollar Network gazdasági modellje: a hálózat partnerei az általuk tartott, kibocsátott és elfogadott USDG-hez kapcsolódóan részesülhetnek jutalmakban.
Az elképzelés szerint a fejlesztői ösztönzők elősegítik az USDG terjedését, a nagyobb állomány és használat pedig új bevételt hozhat az Arbitrum számára. A növekedési szakaszban ennek jelentős részét visszaforgatnák további integrációkba és fejlesztői támogatásokba, a fennmaradó nettó bevétel pedig a kincstárkezelési portfólióba kerülne.
A jutalmazás nem jelent automatikus kamatfizetést minden USDG-tulajdonosnak. A javaslat a hálózati partnerségből származó gazdasági előnyökre épít, és nem ígér garantált megtérülést a 100 millió ARB felhasználására.
Több százmillió dolláros USDG-állomány a cél
Az Arbitrum One hálózatán az előterjesztésben hivatkozott adatok szerint hozzávetőleg 4 milliárd dollárnyi stabilcoin található. Az Entropy az első évben ennek az állománynak a 15–20 százalékát szeretné USDG-be terelni, miközben az újonnan érkező forrásokból is részesedést szerezne.
A megjelölt arány a 4 milliárd dolláros kiinduló értékkel számolva 600–800 millió dollárnyi USDG-t jelentene. Ez számított célérték, nem már elért eredmény, és az alapul szolgáló stabilcoin-állomány is változhat a piac mozgásával.
A terv sikeréhez az ösztönzők mellett tartós felhasználói és alkalmazásfejlesztői keresletre is szükség lesz. Elemzői szempontból ezért az egyik legfontosabb kérdés az, hogy a támogatások mérséklése után mennyi USDG marad az ökoszisztémában, és milyen bevételt termel.
Mit jelent a Global Dollar Networkhöz való csatlakozás?
A Global Dollar Network október 5-i bejelentése szerint az USDG már natívan elérhető az Arbitrum One hálózatán. A partnerek azt a szerepet szánják neki, hogy a likviditási és hitelezési piacoktól a származtatott ügyletek fedezetén át az intézményi elszámolásig az ökoszisztéma alapértelmezett dolláreszközévé váljon.
Ez stratégiai cél, nem a többi stabilcoin kötelező lecserélése. Az USDG helyzetét az határozhatja meg, hány alkalmazás integrálja, milyen likviditás épül köré, és a felhasználók mennyire találják versenyképesnek a meglévő megoldásokhoz képest.
A hálózat közlése szerint már több mint 150 partnerrel rendelkezik, az USDG forgalomban lévő állománya pedig meghaladja a 3 milliárd dollárt. A natív arbitrumos kibocsátás és a partnerség a fejlesztőknek integrációs lehetőségeket, valamint az USDG növekedéséhez kapcsolódó gazdasági részvételt kínálhat.
Erős szereplők versenyeznek a digitális dollár piacán
A Global Dollar Networköt 2024 novemberében a Paxos, a Robinhood, a Kraken, a Galaxy Digital, az Anchorage Digital, a Bullish és a Nuvei alapította. A kezdeményezés központi gondolata, hogy a stabilcoin tartalékaihoz kapcsolódó bevételekből a terjesztést és használatot elősegítő partnerek is részesedhessenek.
Az USDG piaci kapitalizációja az eredeti beszámoló idején hozzávetőleg 3,16 milliárd dollár volt. Ez időponthoz kötött adat, amelyet nem érdemes összekeverni az Arbitrumra tervezett USDG-állománnyal: előbbi a token teljes piacát, utóbbi egyetlen hálózat növekedési célját jelöli.
A terjesztés más csatornákon is bővül, például az OKX új pénzügyi alkalmazásán keresztül, amely jogosult USDG-egyenlegekhez hozamlehetőséget kínál. Közben más dollártokenek is új hálózatokon jelennek meg, így az Arbitrum terve egy egyre versengőbb stabilcoinpiacon próbál saját előnyt kialakítani.
Októberben indulhat a döntés
A javaslat tervezett menetrendje szerint a fórumvita október 15-ig tart. Ezt október 15. és 22. között blokkláncon kívüli szavazás, majd október 29. és november 12. között blokkláncon végrehajtott szavazás követné.
A kétlépcsős folyamat lehetőséget ad a közösségi álláspont felmérésére, majd a szükséges döntések végrehajtására. A dátumok az előterjesztés célzott ütemezését jelentik, ezért a folyamat során még módosulhatnak.
Az ARB az eredeti beszámoló idején körülbelül 0,20 dolláron forgott, ezen az árfolyamon a kért 100 millió token hozzávetőleg 20 millió dollárt képviselne. Az Arbitrum közössége így jelentős forrásfelhasználásról dönthet: arról, hogy az USDG növekedésének támogatása képes-e hosszabb távon bevételt és tartós gazdasági aktivitást teremteni.
